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今天凌晨，凌晨炉美USDA 4月报出炉。重磅USDA 4月报上调2021/2022年美豆出口预估，月报下调巴西和巴拉圭产量预估，告出估继下调中国需求，豆出调国全球大豆期末库存小幅下调，口预整体偏利多。续上

2021/2022年美豆出口预估继续上调

因5月报告中即将加入对新季2022/2023年的际农预估，所以通常4月报告中美豆平衡表可调整项目非常有限，产品仅旧作需求部分有变化空间，全线报告发布前市，上涨场对2021/2022年美豆平衡表调整最关注的凌晨炉美部分也是出口和库存项目。从USDA的重磅调整方向和幅度来看，本月USDA月报调整基本符合报告前市场预估，月报将2021/2022年美豆出口预估上调0.25亿蒲至21.15亿蒲，告出估继期末库存随之下降0.25亿蒲至2.6亿蒲，库销比降至5.85%。

南美大豆产量继续下调

南美方面，USDA继续下调2021/2022年巴西和巴拉圭大豆产量预估，而阿根廷产量与上月持平。具体来看，USDA预估2021/2022年巴西大豆产量为1.25亿吨，环比上月下降200万吨，比去年同期下降1450万吨。其中，2021/2022年巴西大豆收获面积达到创纪录的4080万公顷，比去年同期增加1%；单产预估为3.06吨/公顷，环比上月下降2%，比去年同期下降14%。而受高温和干旱天气损害，USDA预估2021/2022年巴拉圭大豆产量为420万吨，环比上月下降21%，比去年同期下降58%。其中，2021/2022年巴拉圭大豆收获面积为330万公顷，环比上月增长18%，比去年同期增长5%；但单产预估只有1.27吨/公顷，环比上月下降33%，比去年同期下降60%。 

中国方面，USDA预计2021/2022年中国大豆进口需求继续下降300万吨至9100万吨，国内压榨需求随之下降至8900万吨，期末库存保持不变。

全球方面，受巴西和巴拉圭大豆产量调减影响，2021/2022年全球大豆产量下调310万吨至3.51亿吨，进口和压榨需求则随中国数据而下降，而全球期末库存受美国和阿根廷库存减少影响下调至8958万吨，环比上月小幅下调38万吨。

总体来说，4月美农报告整体符合市场预期，报告相对利多。报告发布后，农产品期价全线上涨。截至今日凌晨收盘，CBOT大豆涨2.67%，CBOT涨1.45%，CBOT豆油涨2.89%，CBOT涨1.83%，CBOT小麦涨2.84%。（作者单位：中州期货）

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